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本文作家 | 顾怀宇 张峻滔 付晓芸 郭嘉沂 郭再冉

FICC，交游战术

单边：

中债：现时债市对降息预期计价较充分，隐含OMO30bp降息幅度；10年期国债利率与入款利率、资金价钱倒挂，机构活动成为主导债市的要害要素，年末监管要素若未进一步发力，债市或仍有惯性，直至新的交游契机出现。

好意思债：在新一轮迫切经济数据公布前偏强震憾，推敲到明岁首经常有较强季节性买盘，保合手多头念念路。

中资好意思债：全线下降，地产、高收益指数跌幅越过。

东说念主民币汇率：开释逆周期调理信号，前高一经较强阻力场所。春节前仍然存在好意思元汇率短线转弱的可能性。

贵金属：黄金定期震憾调养，短期可能再度在区间内震憾上行，总体仍需本事诞生6至10月的连涨形态。上海金波动更安靖。

原油：原油阛阓情绪已从10月初的十分亢奋回落至安心。若再次出现地缘方面的利多，油价有阶段性走强可能。

弧线：

本周债市短端快速下行，10年中债与1年中债的期限利差收于72bp，较上周末扩简短10bp（季节性上行幅度约15-20bp）。临连年末，弧线或延续震憾走陡。

好意思债收益率弧线显耀笔陡化。好意思国一级交游商短期限净多头小幅下降，其他期限净多头连接增长。

价差/比价：

5年国开债隐含税率定期回落。

中好意思国债利差、掉期隐含利差均明显扩大，两者之差收窄。

离岸东说念主民币流动性跟着好意思元指数走强旯旮收紧， CNY-CNH即期价差拘谨于100pips以内，掉期价差较上周进一步扩大。

本周FOMC鹰派降息、好意思元对东说念主民币再度走强后，境内黄金折价终于大幅拘谨，于周五基本转为平价。金银比回升。

关怀：中国11月工业企业利润增速、好意思国耐用品订单、兴修许可（金麒麟分析师）

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