摩根士丹利发布究诘申诉称，中国香港和新加坡银行受惠于利率飞腾而清楚优异，但利率周期已转向，料夙昔非银行业务十分是钞票业务增长将会守旧股本禀报率。该行合计中国香港和新加坡银行现款产生才调强，因此仍具驻扎性。

　　在香港银行股中，该行偏好渣打集团（02888），另下调中银香港（02388）及恒生银行（00011）评级，均由“与大市同步”降至“减合手”，上调对中银主见价由100.4港元升至108.5港元，下调对恒生主见价由97.1港元降至93港元。该行上调对汇丰控股（00005）主见价由76.8港元升至84.6港元，看守“增合手”评级。

　　该行合计，银行的对冲要领已镌汰对利率下落的敏锐度，瞻望2024年至2026年净利息收入的年复合增长率为-2%至+2%，但预期非保费收入，尤其是钞票解决用度的增长将抵销这些压力。

　　大摩忖度，前年银行钞票解决费同比增长高达40%，而该行模子显现，钞票解决收入在夙昔两年应链接录得高达17%的年复合增长率，抵销本年净利息收入的下落。该行料，星展和渣打将成为钞票收入增长的最大受惠者，两间银行齐有20至25%的收入来自膏腴客户群。

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