天风证券（601162）股份有限公司孙海洋近期对百亚股份（003006）进行征询并发布了征询敷陈《负重致远备战38节》，赐与百亚股份买入评级。

　　百亚股份

　　在本年新场面下，公司提议六大“新”

　　2025年3.8买卖，卫生巾行业将面对挑战更大，敌手更大参预，用户条目更高，竞争愈加尖锐化。公司提议六大“新”：1)新家具结构，2)新扩充场景，3)新赠品加多，4)新东谈主员组合，5)新增长体式，6)新用户扩大。

　　各大区纷纷驱动春雷行为

　　重庆省区导购使用奢侈者新三步法：①试用装垫脚石，一派试用装撬动奢侈者。②样板1.0-2.0-3.0诈欺，家具对比先容。家具卖点：远隔经期亚健康。

　　四川省区131个阛阓参战，省区PK+行状处里面PK。新考研营区域司理挂帅，指标直指：①资源霸占：每东谈主打造超50%资源门店，堆头/端架寸土必争。②结构升级：调整家具433结构，用旗舰家具增长带动举座增长。③表率落地：在训战中作念出表率，打造可复制的收效案例。

　　云南省区各行状处召开新训战营驱动会，深度复盘春节档，共鸣2—3月策画，共革命三八打凯旋体式，全员指标对皆。百亚团队救助各类板阛阓靠拢训战，畅达节后补仓，全渠谈38档资源全面霸占，档期提前。

　　贵州省区贯彻16字想法，指标制定，手脚判辨，进程贬责，效果闭环。1、驱动会现场抽红包暖氛围提振团队士气；2、新考研营实行决策学习，从知谈到作念到；3、指标判辨，重进程+动销，握分销强动销；4、栽种微信群荧惑，群里追踪互动，实行表率拜谒8步奏。

　　线下中枢五省市占率较高，外围省份快速增长

　　公司会不息股东中枢五省的家具迭代升级，优化家具结构；公司会不绝作念阛阓精耕，隐蔽更多空缺终局网点，进一步扩大奢侈者东谈主群，进步阛阓限度。跟着公司营销战略的不息股东，以益生菌为代表的大健康系列家具的收入占比在不息进步。

　　2024年公司中枢五省之外阛阓销售收入收场快速增长，外围阛阓拓展节律优于公司年度策画，举座发展气象稳当公司预期。公司正抵制加强对外围省份要津阛阓的资源参预，主推益生菌为主的大健康系列家具，并蚁合品牌资源不息投放，快速拓展空缺阛阓。公司在广东、湖南、江苏等外围重心省份的阛阓份额瞻望将会收场不息增长。

　　保管盈利预测，保管“买入”评级

　　咱们瞻望公司24-26年EPS阔别为0.66元、0.87元、1.12元，对应PE为34x、26x、20x。

　　风险教导：下流需求不足预期；外围省份拓展不足预期；家具彭胀程度慢

　　证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据诡计，天风证券孙海洋征询员团队对该股征询较为深远，近三年预测准确度均值为78.29%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.85亿，把柄现价换算的预测PE为34.29。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有15家机构给出评级开云(中国)kaiyun网页版登录入口，买入评级11家，增持评级4家；夙昔90天内机构指标均价为30.34。