图片起头：界面新闻
5月12日，快手科技（01024.HK） 港股大幅高开约10%。限度界面新闻发稿，快手港股报55.4港元/股，涨7.36%，总市值约2408亿港元（约合307亿好意思元）。
音问面上，5月11日，有市集音问称，快手霸术分拆旗下视频生成大模子业务可灵AI，以200亿好意思元估值融资，这一轮霸术融资20亿好意思元，正与投资方商谈。
据《逐日经济新闻》报说念，记者从接近来回东说念主士处了解到，快手照着实围绕着（可灵AI）200亿好意思元估值伸开融资相通。不外，限度记者发稿，快手未对此作出复兴。
另据误点LatePost报说念，限度4月底，可灵AI的ARR如故达到5亿好意思元，比春节前翻倍。若这一轮20亿好意思元的融资完成，可灵AI将是现在宇宙估值最高的视频生成大模子沉寂产物。
投资银行摩根士丹利则暗示，若融资最终完了，这笔来回将为快手开释权贵价值，这源于市集经常给纯AI公司更高的估值倍数。摩根士丹利在施展中指出，有媒体报说念称可灵主见估值为200亿好意思元，这昭彰高于该行此前对快手的估值下，可灵AI的60亿好意思元的估值。酌量该来回料到，快手的股价应在68港元。
公开贵寓骄矜，可灵AI于2024年6月负责推出，是快手在AIGC领域的中枢布局，承载着快手打造新增长极的重负。2025年4月快手确立可灵AI奇迹部，将其升级为与电商、交易化等中枢业务比肩的公司一级部门，平直向快手创举东说念主兼CEO程一笑讲演。
2025年，CEO程一笑曾公开暗示，力图可灵AI早日成为宇宙营收领域第一的视频生成AI愚弄，2026年其又暗示“2026年可灵收入完了同比100%以上增长”。
凭证3月25日快手发布的2025年第四季度及全年功绩， 2025年第四季度，可灵AI营业收入达3.4亿元；12月单月收入冲破2000万好意思元，对应年化收入入手率（ARR）达2.4亿好意思元；2026年1月，其ARR进一步攀升至3亿好意思元以上，同期月活跃用户数（MAU）冲破1200万。
值得严防的是，这3.4亿元的收入在快手总营收中占比不及1%。财报骄矜，2025年第四季度，快手总收入同比增长11.8%至396亿元。其中，包含线上营销做事和其他做事在内的中枢交易收入同比增长17.1%。经退换净利润达55亿元。用户方面，2025年第四季度，快手愚弄平均日活跃用户达到4.08亿，平均月活跃用户达到7.41亿。
从全年发扬来看，2025年快手总收入同比增长12.5%至1428亿元，全年经退换净利润达到206亿元，同比增长16.5%，经退换净利润率普及至14.5%。
在财报会上，快手CFO金秉曾显现，公司正在抓续加大AI进入。2026年快手举座成本开销（Capex）瞻望将达到约260亿元，较2025年的145亿元加多约110亿元，主要用于可灵AI大模子偏激他基础大模子的算力进入，以及数据与算力中心的基础确立。夙昔一年，快手抓续激动AI才气与业务场景深度交融，以可灵AI的大模子才气抓续赋能内容生态和交易生态。
快手全力押注可灵AI的背后，是其当作短视频外交平台，交易化的根基高度依赖于用户领域与使用时长。但是在2025年，传统增长引擎、“老铁经济”的流量红利果决波及天花板。
2025年全年，快手愚弄平均日活跃用户为4.1亿，同比微增2.76%；平均月活跃用户为7.25亿，同比微增2.11%。拉万古刻线来看，2021年至2025年，快手日活增速从15.58%徐徐放缓至2.76%，月活增速从12.68%回落至2.11%。
更值得心思的是，2025年第四季度，快手日活接近4.08亿，虽同比仍保抓增长，但较第三季度的4.16亿减少了800万。从全年四个季度来看，日活数据规律为4.08亿、4.09亿、4.16亿、4.08亿，环比增速已近乎停滞。
同期，夙昔几年最中枢的增长引擎电交易务也迎来了增速放缓。2025年第四季度，快手电商GMV同比增长12.93%至5218.23亿元，但这一增速较此前三个季度的15.36%、17.57%、15.23%昭彰放缓。拉万古刻线来看，2021年至2025年，快手电商GMV增速永诀为78%、33%、31%、17%及15%，年均增长率抓续下滑。
上述传统业务濒临抓续高速增长逆境，快手急需寻找新的增长引擎，而可灵好像是快速押注的新增长极。
本年春节时代，字节进步旗下的AI视频生成模子Seedance 2.0在海表里走红。据第三方平台点点数据，Seedance 2.0带动即梦AI下载量飙升，2月环比增幅高达228.43%。公开数据骄矜，Seedance 2.0春节时代的月活跃用户数约为4500万。
分析东说念主士称，快手可灵AI霸术分拆融资的事件，标识着AI视频生成时期正从单纯的时期演示阶段迈入本色性的交易变现期。跟着可灵3.0、Seedance 2.0等头部多模态模子的抓续迭代，AI视频生成在影视、短剧、营销等场景的浸透率阻挡普及，这有望大幅缩短制作成本并提高产能开yun体育网，驱动AIGC产业链凹凸游(算力、模子、愚弄)迎来领域化爆发。